La società ha pubblicato il suo terzo rapporto trimestrale per 2020: nel primo tre quarti, ha realizzato un reddito di gestione di 45,24 miliardo yuan, un aumento di anno in anno di 42,5%, l'utile netto attribuibile al genitore era 5,69 miliardo yuan, un aumento di anno in anno di 63,4% e l'utile netto dedotto dalla società madre era 4,96 miliardo yuan, un aumento di anno in anno di 79,2%, operante il flusso di cassa era 4,02 miliardo yuan, una diminuzione di anno in anno di 19,1%.
Punti per sostenere valutazione
Nella bassa stagione, il reddito ed il profitto hanno continuato a svilupparsi ad un alto livello e la quota di mercato dei prodotti del centro ha continuato ad aumentare costantemente. L'impatto dell'epidemia ha ritardato la richiesta dell'industria. Nel terzo trimestre, la bassa stagione non era ovviamente debole ed il trend di sviluppo di crescita elevata nel secondo trimestre è continuato. La richiesta a valle del settore immobiliare e dell'infrastruttura ha continuato a mantenere un alto livello di prosperità. Camion della pompa per calcestruzzo, gru a torre, gru di ingegneria ed altra mezzo tard'ai prodotti che del ciclo la domanda delle sostituzioni continua ad essere forte e la domanda del mercato dei camion della betoniera è inoltre molto calda. Negli ultimi anni, la società ha sviluppato un ciclo chiuso di R & S, dei prodotti e dei servizi. I 4,0 prodotti lanciati hanno continuato ad essere popolari nel mercato e la quota di mercato ha continuato ad aumentare costantemente. La quota di mercato delle gru del camion ha continuato ad aumentare l'anno scorso questo anno nell'ambito dei precedenti dell'aumento sostanziale, più ulteriormente restringenti la lacuna con i leader del settore. Le gru a torre continuano a mantenere il contegno del mondo più forte. Le spedizioni di settembre hanno superato 10 miliardo, rinforzando la posizione principale. La quota di mercato dei camion della pompa per calcestruzzo notevolmente è aumentato e la quota di mercato dei camion del miscelatore inoltre è aumentato ai tre principali nell'industria. L'industria sta rombando e l'incremento della quota di mercato dei prodotti del centro ha determinato le entrate del terzo trimestre ed il profitto della società per raggiungere la crescita doppio alta. Il reddito del unico quarto era 16,42 miliardo yuan, un aumento di 72,9% di anno in anno e l'utile netto attribuibile al genitore era 1,67 miliardo yuan, un aumento di 84,6% di anno in anno. Reddito e tasso di crescita rispetto al primo semestre, di profitto più ulteriormente è migliorato.
Continui ad applicare la filosofia di affari dello sviluppo sostenibile e di alta qualità ed il flusso di cassa di funzionamento nel terzo trimestre ha cominciato ad accelerare il ripristino. 2020Q1-3 il coefficiente di spesa del periodo della società era 13,6%, una diminuzione di anno in anno di 3.9pct, di cui il coefficiente di spesa di vendite, il coefficiente di spesa della gestione, coefficiente di spesa di R & S e coefficiente di spesa finanziario erano 6,9%, 2,8%, 3,8% e 0,1%, rispettivamente, giù 1,8% PCT di anno in anno, una diminuzione di 0.8pct, un aumento di 1.5pct e una diminuzione di 2.8pct. Il declino nelle vendite e nel coefficiente di spesa della gestione è pricipalmente dovuto la riuscita promozione delle vendite faccia a faccia modella, il rafforzamento del controllo di spesa e di costo, l'effetto scala e l'aumento nelle attività online di promozione delle vendite. Il declino tagliente nel coefficiente di spesa finanziario era pricipalmente dovuto la diminuzione nella dimensione del debito netto e la diminuzione nelle differenze di cambio. Nel primo tre quarti, il margine di guadagno lordo globale della società era 28,5%, una diminuzione di anno in anno di 1.3pct. Il declino nel margine di guadagno lordo era pricipalmente dovuto l'adeguamento della struttura di prodotto ed il declino dei prezzi del prodotto rispetto l'anno scorso allo stesso periodo. A seguito della stabilizzazione dei prezzi del prodotto e dell'ottimizzazione della struttura di prodotto, il margine di guadagno lordo della società si pensa che rimbalzi costantemente, la redditività della società nel primo tre quarti più ulteriormente è migliorato ed il margine dell'utile netto è aumentato da 1.8pct di anno in anno a 12,7%. Q1-3 il flusso di cassa di funzionamento della società era 4,02 miliardo yuan, di cui Q3 era 2,54 miliardo yuan nel singolo quarto. L'impatto della prima metà dell'epidemia ha causato i ritardi nel pagamento del cliente e la società ha aumentato la sua calza della catena di fornitura. Il flusso di cassa notevolmente è stato colpito. Il recupero accelerato, flusso di cassa è migliorato significativamente ed il flusso di cassa annuale ancora si pensa che raggiungesse il livello dell'anno scorso.
I settori aziendali emergenti quali macchinario movimento terra, macchinario agricolo e le piattaforme di lavoro aereo creeranno i nuovi motori per mezzo alla crescita a lungo termine. I capi benefici per la crescita del macchinario di costruzione si pensano che introducano fanno doppio clic del rilascio continuo della prestazione e del centro aumentato di valutazione. La società ha formato uno scaglione ricco del prodotto. Il macchinario concreto prima linea, le gru a torre, le gru di costruzione e l'altro macchinario di costruzione del post-ciclo continuano a mantenere un alto livello di prosperità. La competitività del centro della società continua ad aumentare e la sua quota di mercato si pensa che continui ad aumentare. I prodotti prima linea di scaglione la forza della società rilasceranno la flessibilità di rendimento elevato per la società nei prossimi 2-3 anni ed il tasso di crescita della prestazione si pensa che continui a condurre l'industria. I settori aziendali emergenti quali il macchinario di movimento terra del secondo livello, il macchinario agricolo e le piattaforme di lavoro aereo hanno cominciato ad esercitare la forza significativa questo anno. Hanno raggiunto la forte crescita nel primo tre quarti e la loro posizione del mercato notevolmente è migliorato. Questi nuovi settori aziendali potenziali si trasformeranno in gradualmente nel nuovo motore di crescita a medio e lungo termine della società. Si svilupperà in un segmento di grande impresa che sta solo. Il macchinario movimento terra lancia «eroe il grande prodotto di scavatura dell'estrazione mineraria», migliora il pedigree del prodotto e più ulteriormente ottimizza le vendite ed il sistema di servizio. Gli escavatori raggiungeranno una quota di mercato di circa 2% durante il primo anno dopo il ritorno. L'anno prossimo, la linea di produzione intelligente di 33.000 escavatori nella città astuta dell'industria sarà messa in funzione e la competitività del mercato degli escavatori più ulteriormente sarà rinforzata. Siamo ottimisti che il macchinario movimento terra della società si svilupperà nei 5 principali e perfino nei 3 principali nel paese nei prossimi 3-5 anni; la richiesta dell'industria del macchinario agricolo sta prendendo ovviamente. La società ha aumentato la R & S e la promozione dei raccolti economici e dei modelli astuti di qualità superiore e le vendite e la redditività dei suoi prodotti sono state migliorate significativamente. Poichè il paese presta più attenzione a sicurezza alimentare, la velocità di avanzamento domestica di macchinario agricolo di qualità superiore si pensa che gradualmente aumenti. Il livello di meccanizzazione e di efficienza di operazione agricole inoltre notevolmente sarà migliorato. L'affare del macchinario agricolo ha uno spazio enorme del mercato. Il macchinario agricolo della società è più promettente stare bene a John Deere della Cina. La piattaforma di lavoro aereo ha acceduto l'anno scorso al mercato come cavallo scuro e questo anno continua a raggiungere la crescita elevata e stabilizzare l'industria. Il primo scaglione presenta i vantaggi eccezionali in prodotti braccio tipi ed i mercati d'oltremare inoltre hanno cominciato a spiegare questo anno. In futuro, si pensa che si trasformi in in un settore di grande impresa con una scala di 5-10 miliardo. di attrezzatura asciutto-mista linea terza del mortaio, le attrezzature di emergenza, ecc. inoltre costantemente stanno coltivandi ed incubandi per coltivare i fattori di crescita per lo sviluppo a lungo termine della società. La strategia di sviluppo del prodotto di multi-scaglione aiuta la società a lisciare fuori le fluttuazioni congiunturali del macchinario di costruzione tradizionale. I prossimi anni ancora saranno il periodo dorato dello sviluppo rapido della società. La società si pensa che si sviluppi in una società di crescita del macchinario di costruzione. Questi nuovi settori aziendali dovrebbero anche essere forniti di conseguenza. Di conseguenza, la società si pensa che introduca fa doppio clic del rilascio continuato della prestazione e del potenziamento concentrare di valutazione in futuro.
Valutazione
Sulla base di alta prosperità continuata dell'industria e del miglioramento della competitività del centro della società, abbiamo sollevato l'utile netto 2020-2022 della società attribuibile alla società madre a 74.8/96.3/11.37 miliardo yuan, corrispondenti ad un ENV di 0.94/1.21/1.44 yuan/parti, corrispondente al PE rispettivamente è 7.7/6.0/5.0 volte e mantiene la valutazione dell'affare.
I rischi principali hanno affrontato dalle valutazioni
L'epidemia globale continua a fermentare, la concorrenza dell'industria ha intensificato, l'investimento di bene immobile e dell'infrastruttura ha stato a corto di aspettative e gli sforzi di controllo e di protezione dell'ambiente hanno stato a corto di aspettative.
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